金价再度创(chuang)出(chu)历史新高(gao)，其强势程度让部分业内(nei)人士也感叹少见，当(dang)然这也牵(qian)动着包括业内(nei)企业、中小商家、消费者等在内(nei)的市场各方的神经。
在金价再创(chuang)新高(gao)之际，证券时报记者3月28日再次走访深圳水贝黄(huang)金珠宝集聚区，了解相关情(qing)况。
对于金价近期走势，受访专家也发表了相关看法(fa)。中信(xin)期货研究所宏观(guan)与国际研究部资深研究员朱善颖(ying)在接受证券时报记者采访时指出(chu)，金价从2025年1月初以来(lai)，开启(qi)新一轮(lun)上行，其认为核心交易逻辑是避险需求和美国滞(zhi)胀预期交易。她(ta)在受访时认为，二季度市场逻辑环境继续利好黄(huang)金。
“这么强势的表现还真的少见！”记者实探深圳水贝黄(huang)金珠宝市场
国际和国内(nei)金价均再度刷新历史高(gao)点。以国内(nei)上期所黄(huang)金期货为例，3月28日，沪金期货主力合约涨(zhang)近2%，盘中最(zui)高(gao)至722.88元/克，创(chuang)出(chu)历史新高(gao)，而近期金价的涨(zhang)势显然已传导(dao)至终端市场。
“没想到价格还在继续涨(zhang)！”在深圳水贝从事黄(huang)金饰品(pin)的黄(huang)经理表示：“虽(sui)然我(wo)们对金价的跌跌涨(zhang)涨(zhang)已经习以为常，但这么强势的表现还真的少见！”
3月28日，记者再次走访深圳水贝黄(huang)金珠宝集聚区，发现目(mu)前这里的金饰价格已经达到每克725元左右。就在3月14日左右，水贝黄(huang)金市场的金饰价格才突(tu)破每克700元。
3月28日深圳水贝黄(huang)金珠宝市场一角(jiao) 吴家明/摄
“春节假期前来(lai)这边逛了逛，当(dang)时金价是650元/克，当(dang)时想着金价要跌一跌，没想到现在却涨(zhang)到这么高(gao)的水平。”现场一位消费者对记者说。黄(huang)经理表示，最(zui)近的金价震荡幅度加大，买卖时请以实时金价为准。“金价持续走高(gao)，对零售生意的影响也越来(lai)越大，与去年同期相比，今年的销售额减(jian)少了20%左右。”
随着金价上涨(zhang)，许多手头持有黄(huang)金的消费者选择回收变现或置换(huan)新款。水贝一家黄(huang)金回收商户先容，近期的黄(huang)金回收价格也突(tu)破每克700元，业务量显著增加，回收量比去年同期增加30%。记者从深圳金雅福控股集团有限企业(si)获(huo)悉(xi)，2025年1—2月金雅福黄(huang)金智能回收平台（智能终端和线上系统）实现爆发式增长，2025年2月黄(huang)金回收总重量较2024年2月增长了5倍。今年开年以来(lai)，金雅福单笔回收最(zui)大的订单是1月来(lai)自银(yin)行渠道回收的投(tou)资金条，克重达15350克，按(an)当(dang)时的回收价计算，单笔订单达952.6万(wan)元。
各大品(pin)牌(pai)纷纷调价 周(zhou)大福珠宝：3月份内(nei)调整(zheng)部分产(chan)品(pin)价格
金价的连续上涨(zhang)，也使得黄(huang)金珠宝行业成本端压力显著加大。
国内(nei)各大主流金饰品(pin)牌(pai)的饰品(pin)价格随之上涨(zhang)。3月28日，国内(nei)各大金饰品(pin)牌(pai)纷纷上调价格。周(zhou)生生黄(huang)金首饰定价达每克934元，老庙(miao)黄(huang)金价格为每克929元，六福珠宝的黄(huang)金价格也达到每克921元。
对于调价的相关话题，国内(nei)龙头珠宝商周(zhou)大福珠宝回复了证券时报记者的问(wen)询。周(zhou)大福珠宝集团发言人表示：“基于过去多个月以来(lai)金价的变化，我(wo)们于3月份内(nei)调整(zheng)部分产(chan)品(pin)价格，月内(nei)会完成更换(huan)新价钱标签。”
金价未来(lai)如何走？
中信(xin)期货研究所宏观(guan)与国际研究部资深研究员朱善颖(ying)在接受证券时报记者采访时指出(chu)，金价从2025年1月初以来(lai)，开启(qi)新一轮(lun)上行，其认为核心交易逻辑是避险需求和美国滞(zhi)胀预期交易。
朱善颖(ying)指出(chu)，避险需求围绕(rao)着川普就任后的关税落地及地缘问(wen)题展开，本周(zhou)川普宣布(bu)对汽车行业加征25%关税，贸易战再度升级的背景下，黄(huang)金价格突(tu)破上行。滞(zhi)胀预期在川普就任后更加明朗，关税、驱逐(zhu)非法(fa)移民政策组合带来(lai)的是经济走低和通胀潜在上行的组合，这是较为典型的滞(zhi)胀叙事，在滞(zhi)胀周(zhou)期中黄(huang)金的配置价值凸显。此外，朱善颖(ying)认为，美联(lian)储在1月暂(zan)停(ting)降息后，高(gao)利率(lu)的负面影响逐(zhu)渐体现，2月末以来(lai)美国零售、就业及PMI数据均有不同程度走弱(ruo)，这反过来(lai)强化了美联(lian)储后续重启(qi)降息的预期，美联(lian)储在3月19日的议息会议上更加强调未来(lai)不确(que)定性，下调了增长预测并上调通胀预测，也是对滞(zhi)胀演绎(yi)方向的进一步确(que)认。
对于金价后市看法(fa)，朱善颖(ying)在受访时认为，二季度市场逻辑环境继续利好黄(huang)金。川普就任后的一揽子政策，包括关税落地、驱逐(zhu)移民、DOGE裁员等，对美国经济、就业层面的负向影响率(lu)先体现，暂(zan)停(ting)降息后高(gao)利率(lu)的负面影响逐(zhu)渐强化，二季度预计美国基本面将延续边际走弱(ruo)的趋势，这也将使得美联(lian)储重启(qi)降息概率(lu)增加，6月有望(wang)落地年内(nei)首次降息。
朱善颖(ying)认为，对于长期，持续看好黄(huang)金价格中枢上移，基于美金信(xin)用(yong)的下移趋势难改。美国债务超(chao)发的现实难以得到根本性改变；逆全球化趋势下，去美金化需求将带动央行购(gou)金的持续，国内(nei)开放了险资购(gou)买黄(huang)金，进一步打开机构购(gou)金的想象空间(jian)，强化市场对黄(huang)金的投(tou)资信(xin)心；中美AI竞争(zheng)格局的变化，引发“东升西落”交易，长期来(lai)看，美金信(xin)用(yong)修(xiu)复的叙事松动。
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