董添
Wind数据显(xian)示，截至3月25日收盘，最近3个月共有510家A股上市企业获机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)，上调盈利预(yu)期(qi)的报告(gao)数量合计(ji)达到1209份，涉及机构共53家。从上调盈利预(yu)期(qi)的原因看，发布新品、产能(neng)扩张、研发投(tou)入提高是(shi)机构上调上市企业盈利预(yu)期(qi)的主要原因。从行业角度看，医药生物、半导体、硬件设备、化工(gong)、App服务(wu)、传媒等行业上市企业获机构上调盈利预(yu)期(qi)的数量和幅度居前。
上调幅度不一
分个股看，东鹏(peng)饮料、海(hai)光信息、宁德时代、比亚迪、同花顺、山金国际、药明康德、中(zhong)国巨石、紫金矿业、东阿阿胶、宇通客(ke)车、东方财(cai)富、豪迈科技、金山办(ban)公、天味食品、燕京啤酒(jiu)等企业获机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)的报告(gao)数量较多。
其中(zhong)，东鹏(peng)饮料共获得24家机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)。从上调幅度看，各家看法不一。东北证券(quan)将东鹏(peng)饮料2025年的营收、净利分别上调了20.52%和37.08%。海(hai)通证券(quan)、国信证券(quan)等机构仅将东鹏(peng)饮料的净利润进行了微(wei)幅上调，营收预(yu)期(qi)反(fan)而下降。
值得一提的是(shi)，从这些企业披(pi)露的2024年业绩看，不少企业2024年业绩表现亮眼。
东鹏(peng)饮料2024年年报显(xian)示，报告(gao)期(qi)内，企业共实现营业收入158.39亿元，同比增长40.63%；实现归(gui)属于上市企业股东的净利润33.27亿元，同比增长63.09%；经营活动产生的现金流(liu)量净额为(wei)57.89亿元，同比增长76.44%；归(gui)属上市企业股东的净资产为(wei)76.88亿元，同比增长21.57%。企业拟以2024年度末股本总数5.2亿股为(wei)基数，向全体股东每10股派25元（含(han)税），共计(ji)分派现金红(hong)利约13亿元。
获机构扎堆(dui)上调2025年盈利预(yu)期(qi)的上市企业中(zhong)，不少企业2024年度拟分红(hong)比例较高。宁德时代2024年年报显(xian)示，2024年，企业共实现营业收入3620.12亿元，同比下降9.7%；归(gui)属于上市企业股东的净利润为(wei)507.45亿元，同比增长15.01%。企业计(ji)划向全体股东每10股派发现金红(hong)利45.53元（含(han)税）。
Wind数据显(xian)示，最近3个月，宁德时代获18家机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)。
多因素导致
从上调盈利预(yu)期(qi)的原因看，发布新品、产能(neng)扩张、研发投(tou)入提高是(shi)机构上调上市企业盈利预(yu)期(qi)的主要原因。
发布新品方面，以极米(mi)科技为(wei)例，企业获方正(zheng)证券(quan)、天风证券(quan)、开源证券(quan)、广发证券(quan)等机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)。这些机构发布的研报普遍提到，近期(qi)，极米(mi)科技发布便携投(tou)影新品，有望带动国内销售份额提升，助力盈利水平提高。企业产品优(you)化，有利于毛利提升。
极米(mi)科技近期(qi)披(pi)露的2024年业绩快报显(xian)示，2024年，企业实现营业收入34.14亿元，实现归(gui)属于母企业所有者的净利润1.22亿元，归(gui)属于母企业所有者的扣除非经常性损(sun)益的净利润为(wei)9343.42万元，同比增长36.96%。企业近年来持续进行研发投(tou)入，2021年至2023年累(lei)计(ji)投(tou)入研发费(fei)用超(chao)过10亿元。产品层面，企业以市场及用户需求(qiu)为(wei)导向，持续创新、优(you)化产品矩阵，发布便携投(tou)影Play5、家用旗(qi)舰RS10系列、轻薄投(tou)影Z7X高亮版及Z6X第五(wu)代等新品。
产能(neng)扩张方面，以安迪苏为(wei)例，企业获太平洋(yang)证券(quan)、东兴证券(quan)、长城证券(quan)、国信证券(quan)等机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)，主要原因是(shi)，机构认为(wei)企业产能(neng)扩张与全球化协同并进。
太平洋(yang)证券(quan)研报显(xian)示，安迪苏产能(neng)建设加速落地，江苏南京年产3.7万吨特种产品饲料添加剂工(gong)厂项目已于2024年12月完成机械竣工(gong)并已按照计(ji)划开始试运行。欧洲(zhou)年产3万吨特种产品产能(neng)扩充及优(you)化项目建设工(gong)程已经完成，目前产能(neng)爬坡正(zheng)在加速开展。将关键反(fan)刍动物产品酯化生产过程从委外转为(wei)内部生产的项目进展顺利，预(yu)计(ji)将于2025年下半年后期(qi)启动试生产。泉(quan)州15万吨固体蛋氨酸工(gong)厂预(yu)计(ji)2027年投(tou)产，为(wei)中(zhong)长期(qi)增长奠(dian)定(ding)基础。
医药生物、半导体等行业扎堆(dui)
从行业角度看，医药生物、半导体、硬件设备、化工(gong)、App服务(wu)、传媒等行业上市企业获机构上调盈利预(yu)期(qi)的数量和幅度居前。
医药生物类上市企业中(zhong)，百济神州-U、艾力斯、百利天恒-U、安迪苏、艾迪药业、康希诺、江苏吴中(zhong)、华大智造、华兰疫苗、东阿阿胶等企业获机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)幅度居前。
以艾力斯为(wei)例，海(hai)通证券(quan)将其2025年盈利预(yu)期(qi)上调至营业收入为(wei)46.63亿元、净利润为(wei)17.67亿元。此前，海(hai)通证券(quan)预(yu)测营业收入为(wei)30.69亿元、净利润为(wei)6.45亿元。
半导体上市企业中(zhong)，中(zhong)科飞(fei)测、乐鑫科技、寒(han)武纪-U、恒玄科技、龙(long)芯中(zhong)科、晶丰明源等企业获机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)幅度居前。其中(zhong)，华创证券(quan)将龙(long)芯中(zhong)科2025年净利润上调了500%，但(dan)将营业收入下调了19.46%。
化工(gong)上市企业中(zhong)，卓越(yue)新能(neng)、尚太科技、中(zhong)科电气、卫星化学、天奈科技、宝丰能(neng)源等企业获机构上调2025年盈利预(yu)期(qi)幅度居前。其中(zhong)，长江证券(quan)将卓越(yue)新能(neng)2025年的营收、净利分别上调363.05%和282.14%。