2月18日晚间，氟化工巨头巨化股(gu)份发布公告(gao)，企业拟与控股(gu)股(gu)东巨化集团共(gong)同增资(zi)甘肃巨化，企业认(ren)缴出资(zi)42亿元，占比70%。
增资(zi)完成后，企业将取得甘肃巨化控股(gu)权(quan)，并(bing)由其(qi)实施总投资(zi)196.25亿元的高性能氟氯新材料一体(ti)化项(xiang)目。据悉，项(xiang)目资(zi)金来源于权(quan)益(yi)资(zi)本和贷款，企业与巨化集团将提(ti)供同比例(li)担保(bao)，组建银(yin)团为甘肃巨化提(ti)供贷款。
今日，巨化股(gu)份盘中一度跌至7%，收盘报23.90元，成交额(e)明(ming)显放大至15.80亿元，总市值645.2亿元。
实施总投资(zi)196亿元氟氯新材料项(xiang)目
根据公告(gao)，巨化股(gu)份拟与控股(gu)股(gu)东巨化集团有限企业共(gong)同增资(zi)甘肃巨化新材料有限企业，将甘肃巨化注册(ce)资(zi)本由1亿元增至60亿元。
其(qi)中，巨化股(gu)份认(ren)缴出资(zi)42亿元，占比70%；巨化集团认(ren)缴出资(zi)18亿元（含巨化集团前期已出资(zi)1亿元），占比30%。巨化股(gu)份与巨化集团拟实缴注册(ce)资(zi)本分别为7亿元和2亿元，将甘肃巨化实缴注册(ce)资(zi)本增至10亿元。
根据甘肃巨化股(gu)东全(quan)部权(quan)益(yi)价值的评估结果，经各方协商，此次实缴增资(zi)的价格为1.000406元/注册(ce)资(zi)本。此次增资(zi)后，巨化股(gu)份取得甘肃巨化控股(gu)权(quan)，并(bing)由其(qi)实施高性能氟氯新材料一体(ti)化项(xiang)目，项(xiang)目总投资(zi)196.25亿元。剩余出资(zi)，将根据项(xiang)目建设进度，由双方股(gu)东在5年内同比例(li)实缴完毕。
至于此次交易的目的，巨化股(gu)份指出，主要是利用氟聚合物周期调整底部期，逆(ni)周期布局(ju)低成本优(you)质产能，将其(qi)核心产业竞争优(you)势与西部政策、能源、资(zi)源优(you)势有机结合，集聚集团资(zi)源拓展产业发展空间，优(you)化空间布局(ju)，抢抓未来氟制冷剂(ji)升级换代(dai)、氟聚合物周期调整机遇，促进其(qi)核心产业向高端化智能化绿色化发展。此外，减少前期工作(zuo)成本，节省时间和降低风险，避免同业竞争。
据ACMI了解，这个项(xiang)目产品包(bao)含了12.5万吨含氟聚合物（氟橡(xiang)胶（1万吨）、FEP（1万吨）、PTFE（5万吨）、PFA（0.5万吨）、PVDF（5万吨））、2.9万吨HFP、2万吨五(wu)氟丙(bing)烷（R245eb）、3万吨HCC-240（R240）、8万吨 R152a（HFC-152a）、12万吨R142b（HCFC-142b）、7万吨VDF、12万吨四氯乙烷、3万吨四氯乙烯、19.5万吨R22、10.5万吨TFE、15万吨AHF等装置及(ji)相应设施。
近年来，随着新能源以(yi)及(ji)半导(dao)体(ti)行业的火速发展，氟化工产业迎来了新的发展机遇。
凭借其(qi)氟化工领(ling)域的深厚积累，巨化股(gu)份也成功抓住了这一风口。最新业绩(ji)显示，预计2024年度企业实现归属于上市企业股(gu)东的净利润18.7亿元-21.0亿元，与上年同期相比增加9.26亿元-11.56亿元，同比增长98%-123%。
巨化股(gu)份称，企业本期业绩(ji)增长，主要原因系企业主要产品的外销量(liang)、价格齐升，主营业务收入、产品毛利率上升。
企业第(di)二、三代(dai)氟制冷剂(ji)在生产配额(e)制下，供需格局(ju)、竞争格局(ju)、竞争秩序(xu)优(you)化，下游需求改(gai)善等，产品价格合理(li)性回归上行，涨幅较大；非制冷剂(ji)化工产品总体(ti)“供强需弱”，竞争激烈，价格下行。随着制冷剂(ji)产品价格回升，企业制冷剂(ji)业务在主营业务结构(gou)、盈利结构(gou)中的占比大幅提(ti)升。
巨化股(gu)份也指出，为了提(ti)升市场竞争能力，国内各大氟化工竞争对手已纷纷向资(zi)源地靠拢，进一步压缩生产成本。氟氯项(xiang)目的建设可充分利用西部地区原材料、能源资(zi)源优(you)势，同浙(zhe)江本埠形成两区域特色发展、优(you)势互补的空间新格局(ju)，是巨化保(bao)持(chi)氟制冷剂(ji)和氟聚合物龙头地位的迫切需要。
整体(ti)来看(kan)，2025年氟化工行业在政策约束与市场需求的双重驱动下，制冷剂(ji)板块维(wei)持(chi)高景气(qi)，含氟材料领(ling)域逐(zhu)步企稳回升。龙头企业凭借技(ji)术积累与产业链优(you)势，有望在行业集中度提(ti)升过程中持(chi)续受益(yi)。未来随着全(quan)球制冷剂(ji)迭代(dai)加速及(ji)高端氟材料国产替代(dai)深化，氟化工行业或迎来新一轮增长周期。